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_原油大涨创九个月新高,地缘政治推波助澜(组图)

2017-11-20 01:10

大智慧阿思达克通讯社6月17日讯,欧美油价自6月5日触及月内低点后涨势如虹,上周两油更是暴涨4%,双双突破9个月新高。展望后市,分析师指出,地缘政治紧张局势令油价维持强势的概率大,不过伊拉克原油供应受到的实质性影响依然较小。

原油大涨创九个月新高,地缘政治推波助澜

如上图所示,纽约原油期货自6月5日触及月内低点101.60美元/桶后开启一波凌厉涨势,上周五最高上攻至106.84美元,期间最大涨幅5.2%,最近几个交易日小幅回撤,目前交投于106美元关口上方的九个月高位。

原油大涨创九个月新高,地缘政治推波助澜

如上图所示,布伦特原油期货同样于6月5日触及月内低点107.11美元/桶后大幅拉升,上周五一度冲高至114.07美元的九个月新高,期间最大涨幅6.5%(超过同期美油表现),最近几个交易日小幅回撤,目前交投于112美元关口上方。

卓创资讯能化分析师高健接受大智慧通讯社(微信:dzh_news)采访时表示:“欧美油价的这波涨势分两个阶段,第一是由于中美日经济数据利好,市场需求预期乐观,带动期货交易商投机性买盘;第二则是由于伊拉克反政府武装席卷该国北部地区,并向南挺近,该国石油产量主要集中于南部地区,由此引发市场对于供应受扰的担忧,期货市场多头发力助油价暴涨。”

中国国际期货分析师暴玲玲指出,上周油价暴涨4%的主要原因在于以下三点:OPEC半年度会议决定维持现有每日3000万桶产量水平不变,第二大产油国伊拉克的局势紧张,且美国原油库存降幅大于市场预期。

从6月5日以来两油走势看,布油的涨势好于美油,对此高健解释道,“两者之间,布伦特原油受供需面影响更大,毕竟全球近70%现货参照布伦特定价。而且,在伊拉克国内动荡引发供应担忧的情况之下,美国国内原油库存整体仍处于相对高位;此外,美国国内原油产量稳步增长,极少出口,因此WTI面临的供应中断风险远低于布伦特原油,WTI涨势在一定程度上会受到抑制。”

高健认为未来两地价差整体会维持在5美元上方窄幅波动,5美元依然是两地价差的一个重要关口。跌入5美元,WTI相对于布伦特的价格优势会减弱;从另一方面来讲,目前库欣原油库存降至2100万桶附近,继续下滑的空间不大,这也将抑制欧美价差的收缩。

【油价后市或高位震荡,地缘政治局势牵动市场神经】

上海中期期货分析师黄慧雯表示,伊拉克的地缘政治问题不得不引起高度重视。近几个月沙特阿拉伯和伊拉克增加了原油产量,抵消了利比亚原油供应中断的影响。然而,伊拉克每日出口原油260万桶,一旦供应中断,世界备用产能难以弥补其缺口,市场供应必然紧张。

短期而言,市场对该问题的忧虑情绪以及原油实际的未来供应受阻均将持续,再考虑到利比亚的减少出口以及美国出游高峰的来临,国际原油价格重心将维持强势,未来将相应挑战前期的压力,维持偏多的思路。

对于后市,高健则指出,目前原油市场中,地缘政治风险成为主要影响因素,包括伊拉克和乌克兰两地。伊拉克国内动乱仍未停止,乌克兰东部再度爆发武装冲突,且俄乌天然气谈判破裂,俄罗斯对乌克兰断气等,仍将是后期市场关注的焦点。再加上后期市场需求增长,中国定向降准范围扩大,都将为后期油价走势提供有力支撑,原油期货将徘徊在现有高位,不过,期间仍然不排除投资者借助美联储缩减QE等利空进行短暂回调的可能。

平安证券最新研报指出,伊拉克动乱推高油价,但实质供应影响较小。伊拉克事件推涨了国际油价,但我们认为油价大涨的可能性依然很低。一方面,伊拉克实际原油生产受到影响的可能性较小;另一方面,当前全球的经济局面难以承受大幅走高的油价。不过,油价在政治风险溢价与美国消费旺季支撑下价格重心仍会温和抬升。

该机构认为伊拉克事件将显著提高原油的政治风险溢价,但其影响低于2011年的利比亚内战。第一,国际社会的态度不同。欧美对当时的利比亚政府持反对态度,这预示着内战是全面的,对原油的生产是毁灭性的;而现在美国对伊拉克当局是支持的,且邻国伊朗出于宗教与经济合作原因对伊拉克当局也是持支持态度,这预示着伊拉克潜在的内战是可控的。

第二,实际受影响的产量规模不同。伊拉克产量(300万桶每天)规模显著高于利比亚(140万桶每天),但伊拉克80%的产量集中在南部地区,出口也绝大部分经由波斯湾管道,因而伊拉克实际受影响的产量与出口相对有限。

第三,外部的经济环境不同。利比亚内战时期,正处于美联储的第二轮量化宽松,而目前美国正在稳步退出QE。欧洲目前虽然实施了负利率与一揽子宽松政策,但不可与美联储的QE2同日而语。

高健对此观点基本认同,其补充指出,自3月份开始,恐怖袭击已经让基尔库克-杰伊汉管道关闭,该地区石油出口为零。现在伊拉克的动乱局势仍然没有对石油供应产生实质性影响,不过,只要动乱延续,对市场的利好就将维持,毕竟该国是全球主要产油国,而且临近伊朗和沙特。除此之外,另一个支撑油价的利好来自于汽油季节性需求旺季。

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发布时间:2017-11-20 01:10

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